決算短信や企業分析の記事で「EPS」という言葉を見かけたことはありませんか。
「EPSって何？」「利益とは何が違うの？」「投資判断でどう活かせばいいの？」と疑問に思う方も多いでしょう。
EPS（1株当たり利益）は、会社が1株あたりにどれだけ利益を生み出したかを表す指標です。
個別株投資では、企業の成長性や収益力を判断するうえで重要な指標の一つであり、PERを理解するためにも欠かせません。
また、EPSは決算短信にも掲載されているため、見方を知っておくと企業分析に役立ちます。
この記事では、EPSの意味や計算方法、決算短信での見方を解説するとともに、増減する理由や投資判断への活かし方を初心者向けにわかりやすく解説します。
- EPS（1株当たり利益）とは何か
- EPSの計算方法
- 決算短信でEPSを確認する方法
- EPSを投資判断に活かすポイント
- EPSを見るときの注意点
EPSとは？1株当たり利益を表す指標
まずは、EPSがどのような指標なのかを確認しましょう。
EPSは「1株当たり利益」を意味し、会社が1株あたりにどれだけ利益を生み出したかを表す指標です。
個別株投資では企業の収益力や成長性を判断する際によく使われるため、まずはEPSの基本的な意味を理解することが大切です。
当期純利益との違い
結論から言うと、当期純利益は会社全体の利益、EPSは1株あたりの利益を表す指標です。
当期純利益とは、売上からさまざまな費用や税金などを差し引いて求められます。
「最終利益」と呼ばれることもあり、企業の最終的な利益を表します。
一方、EPSはその当期純利益を発行済株式数で割って求めるため、1株あたりでどれだけ利益を生み出したのかが分かります。
例えば、同じ100億円の当期純利益でも、発行済株式数が異なれば1株あたりの利益は変わります。
そのため、会社同士の収益力を比較したり、株主にとってどれだけ利益を生み出しているかを確認したりする際は、当期純利益だけでなくEPSも確認することが大切です。
| 指標 | 表しているもの |
|---|---|
| 当期純利益 | 会社全体で最終的に得た利益 |
| EPS | 1株あたりの利益 |
なぜEPSが重要なのか
EPSが重要視される理由は、会社全体の利益だけでなく、1株あたりの利益が分かるからです。
例えば、当期純利益が増えていても、発行済株式数が増えれば、EPSは思ったほど伸びないことがあります。
反対に、会社全体の利益が大きく変わらなくても、自社株買いなどによって発行済株式数が減れば、EPSが増加することもあります。
このように、EPSを確認することで、1株あたりの利益がどのように変化しているのかを把握できます。
そのため、企業の収益力や成長性を判断する際の重要な指標として、多くの投資家に注目されています。
EPSはどうやって計算する？
EPSは「当期純利益」と「発行済株式数」から計算されます。
計算式自体はシンプルですが、仕組みを理解しておくと、EPSが増減する要因や企業分析で重要視される理由も分かるようになります。
EPSの計算式
EPSは、次の計算式で求められます。
EPS（1株当たり利益）
＝ 当期純利益 ÷ 発行済株式数
例えば、当期純利益が10億円、発行済株式数が1,000万株の場合、EPSは100円になります。
つまり、1株あたり100円の利益を生み出したことを表しています。
ここでは計算方法を覚えることよりも「会社全体の利益を1株あたりに換算した指標」という考え方を理解することが大切です。
EPSの計算式から分かること
EPSは、当期純利益だけでなく、発行済株式数によっても変わる指標です。
例えば、当期純利益が同じでも、発行済株式数が少なければEPSは高くなります。
反対に、発行済株式数が多ければ、EPSは小さくなります。
そのため、EPSを見るときは「利益が増えたか」だけでなく「発行済株式数に変化はなかったか」という視点も大切です。
例えば、自社株買いによって発行済株式数が減ると、当期純利益が変わらなくてもEPSが上昇することがあります。
一方、株式分割を行うと発行済株式数が増えるため、EPSは低下します。
このように、EPSは利益だけでなく、発行済株式数の変化によっても増減します。EPSを確認するときは、利益とあわせて発行済株式数の変化にも注目しましょう。
決算短信でEPSを見る方法
EPSは決算短信にも掲載されており、企業分析をするときに確認したい指標の一つです。
掲載場所や見るポイントを知っておくことで、企業の業績をより深く読み取れるようになります。
決算短信のどこでEPSを確認できる？
EPSは、決算短信1ページ目のサマリーに掲載されています。
本決算では「1株当たり当期純利益」、四半期決算では「1株当たり四半期純利益」と記載されていることが一般的です。
決算短信を開いたら、まず1ページ目のサマリーを確認し、EPSが前年同期（前期）と比べて増えているか、減っているかを見てみましょう。
EPSを見るときのポイント
EPSを見るときは、数字だけで判断するのではなく、次の3つのポイントを意識することが大切です。
- 前年同期（前期）と比較する
- 数年の推移を見る
- 当期純利益もあわせて確認する
①. 前年同期（前期）と比較する
前年同期（前期）と比べてEPSが増えていれば、1株あたりの利益が伸びていることが分かります。
一方で、減少している場合は、その理由も確認することが大切です。
②. 数年の推移を見る
前年との比較だけでは、一時的な増減なのか継続的な成長なのかは判断できません。
数年の推移を見ることで、企業が安定して利益を伸ばしているかを確認できます。
③. 当期純利益もあわせて確認する
EPSは当期純利益をもとに計算されるため、当期純利益の増減もあわせて確認しましょう。
EPSだけが大きく変化している場合は、発行済株式数の変化が影響している可能性もあります。
EPSを投資判断に活かすポイント
EPSは意味や計算方法を理解するだけでなく、投資判断に活かしてこそ価値のある指標です。
ここでは、企業分析をするときに意識したいEPSの見方を紹介します。
- EPSが継続して増えているか確認する
- 売上高や利益とあわせて確認する
- PERと組み合わせて活用する
①. EPSが継続して増えているか確認する
EPSは、一時的に増えているだけでなく、数年にわたって安定して増えているかを確認することが大切です。
継続的にEPSが伸びている企業は、利益を積み重ねながら成長している可能性があります。
②. 売上高や利益とあわせて確認する
EPSだけを見るのではなく、売上高や営業利益、当期純利益とあわせて確認しましょう。
売上高や利益も増えながらEPSが伸びている企業は、本業の成長がEPSにも反映されていると考えられます。
一方で、EPSだけが大きく増えている場合は、その理由も確認することが大切です。
③. PERと組み合わせて活用する
PERは株価をEPSで割って求める指標です。
そのため、EPSを理解しておくことでPERの見方も理解しやすくなります。
PERについて詳しく知りたい方は、こちらの記事をご覧ください👇
EPSを見るときの注意点
EPSは企業分析に役立つ指標ですが、数字だけを見て判断すると企業の実態を見誤ることがあります。
投資判断をする際は、EPSが増減した理由もあわせて確認することが大切です。
特別利益によってEPSが増えることがある
EPSは当期純利益をもとに計算されるため、土地や有価証券の売却などによる特別利益が発生すると、一時的に大きく増えることがあります。
このような場合は、本業の業績が大きく改善したとは限りません。
EPSが大きく増えたときは、その要因が一時的なものではないかも確認しましょう。
自社株買いでEPSが上昇することがある
企業が自社株買いを行うと、発行済株式数が減るため、当期純利益が変わらなくてもEPSが上昇することがあります。
EPSが増えていても、利益の増加によるものなのか、自社株買いの影響なのかを確認することが大切です。
株式分割でEPSが低下することがある
株式分割を行うと発行済株式数が増えるため、当期純利益が変わらなくてもEPSは低下します。
ただし、これは会社の利益が減ったわけではなく、株式数が増えたことによる見かけ上の変化です。
EPSが減少している場合は、株式分割が行われていないかも確認するとよいでしょう。
EPSだけで投資判断しない
EPSは重要な指標ですが、それだけで企業の良し悪しを判断することはできません。
売上高や営業利益、当期純利益などの業績や、PERなど他の指標もあわせて確認することで、より適切な投資判断につながります。
まとめ
EPS（1株当たり利益）は、1株あたりにどれだけ利益を生み出したかを表す重要な指標です。
決算短信では1ページ目のサマリーで確認でき、前年同期や数年の推移、当期純利益とあわせて見ることで企業の成長性を判断しやすくなります。
ただし、EPSは自社株買いや株式分割などの影響を受けるため、数字だけで判断せず、増減した理由も確認することが大切です。
決算短信を読む際は、EPSを他の業績指標とあわせて確認し、投資判断に活かしていきましょう。