自己資本比率と有利子負債比率は、企業の財務状況を判断する際に確認したい指標です。
自己資本比率からは財務の安定性、有利子負債比率からは自己資本に対する借入金などの負担を確認できます。
この記事では、自己資本比率と有利子負債比率の意味や計算方法、目安を初心者向けにわかりやすく解説します。
2つの指標を組み合わせた見方や、D/Eレシオとの違い、投資判断で確認したいポイントについても紹介します。
自己資本比率と有利子負債比率とは？
自己資本比率と有利子負債比率は、企業の財務状況を確認する際に使われる指標です。
自己資本比率は、企業が持つ資産のうち、返済義務のない自己資本がどの程度あるのかを確認するための指標です。
一方、有利子負債比率は、自己資本に対して借入金や社債などの有利子負債をどの程度抱えているのかを確認するために使われます。
個別株投資では、業績や利益だけでなく、企業の財務状況を確認することも重要です。
自己資本比率と有利子負債比率を確認することで、企業がどの程度自己資本を持ち、借入などにどの程度依存しているのかを把握できます。
ただし、これらの数値だけで企業の良し悪しを判断できるわけではありません。
業種によって財務構造が異なるため、同業他社との比較や数年の推移などもあわせて確認することが大切です。
自己資本比率とは？企業の財務の安定性を見る指標
自己資本比率は、企業の総資産に占める自己資本の割合を表す指標です。
企業が事業を行うために必要な資金には、株主から出資された自己資本のほか、金融機関からの借入金などがあります。
自己資本は原則として返済する必要がないため、自己資本の割合が高いほど、借入金などに頼らず事業を行える財務基盤を持っていると考えられます。
そのため、自己資本比率は企業の財務の安定性を確認する際に使われる代表的な指標のひとつです。
自己資本比率の計算方法
自己資本比率は、次の計算式で求められます。
自己資本比率（％）＝自己資本 ÷ 総資産 × 100
ここでいう総資産とは、企業が保有する資産の合計額です。現金や預金、売掛金、商品、建物、土地などが含まれます。
例えば、総資産が100億円、自己資本が40億円の企業の場合、「40億円 ÷ 100億円 × 100 ＝ 40％」となり、自己資本比率は40％です。
つまり、この企業が保有する資産100億円のうち、40億円を自己資本でまかなっていることを表します。
自己資本比率を見ることで、企業がどの程度自己資本を基盤として事業を行っているのかを確認できます。
自己資本比率の目安
自己資本比率には、すべての企業に当てはまる明確な基準があるわけではありません。ただし、公的統計から大まかな水準感をつかむことはできます。
業種別のおおよその目安として、情報通信業は50％台、製造業は40～50％台、宿泊業・飲食サービス業は30％前後となっています。全業種でならすと、自己資本比率は40％台前半程度です。
このように、自己資本比率は業種によって水準が大きく異なります。そのため「何％あれば安全」と一律に判断するのではなく、同業他社との比較や数年の推移を確認することが重要です。
なお、筆者が個別株を確認する際は、自己資本比率40％以上を一つの目安としています。
ただし、40％を下回っているからといって投資対象から外すのではなく、業種特性や同業他社との比較、数年の推移などもあわせて判断しています。
自己資本比率が高い・低い場合の見方
自己資本比率が高い企業は、総資産に占める自己資本の割合が大きく、借入金などの負債への依存度が低い傾向があります。そのため、一般的には財務基盤が安定していると考えられます。
一方、自己資本比率が低い企業は、負債によって事業資金を調達している割合が高い傾向があります。借入金などの返済や利息の支払いがあるため、財務面では注意して確認する必要があります。
ただし、自己資本比率は高ければ高いほど良いとは限りません。業種によって必要な資金や財務構造が異なるため、自己資本比率だけで企業の良し悪しを判断するのは適切ではありません。
個別株投資では、自己資本比率の水準だけでなく、同業他社との比較や数年の推移、有利子負債の状況などもあわせて確認することが重要です。
有利子負債比率とは？借入金などの負担を見る指標
有利子負債比率は、企業が自己資本に対してどの程度の有利子負債を抱えているのかを表す指標です。
有利子負債とは、借入金や社債など、利息の支払いを伴う負債を指します。
企業が事業を行うための資金を借り入れることは一般的ですが、有利子負債が増えるほど、返済や利息の支払いによる負担も大きくなります。
有利子負債比率を見ることで、企業が自己資本に対してどの程度の借入金などを抱えているのかを確認できます。
一般的には、有利子負債比率が低いほど財務上の負担は小さいと考えられますが、適切な水準は業種や企業の事業内容によって異なります。
有利子負債比率の計算方法
有利子負債比率は、次の計算式で求められます。
有利子負債比率（％）＝有利子負債 ÷ 自己資本 × 100
例えば、有利子負債が50億円、自己資本が100億円の企業の場合、「50億円 ÷ 100億円 × 100 ＝ 50％」となり、有利子負債比率は50％です。
これは、自己資本100億円に対して、有利子負債を50億円抱えていることを表します。
有利子負債比率の目安
有利子負債比率には、すべての企業に当てはまる明確な基準があるわけではありません。
業種や事業内容によって必要な借入金の規模が異なるため、同業他社との比較や数年の推移を確認することが大切です。
一般的には、有利子負債比率100％以下が一つの目安とされることがあります。
100％以下であれば、自己資本に対して有利子負債が同程度以下であることを意味します。
ただし、100％を超えているからといって、必ずしも財務状況が悪いとは限りません。
設備投資などに借入金を活用する企業もあるため、業種や事業内容によって適切な水準は異なります。
自己資本比率と有利子負債比率を組み合わせて見る
自己資本比率と有利子負債比率は、それぞれ異なる角度から企業の財務状況を確認する指標です。
自己資本比率では、企業がどの程度自己資本を基盤として事業を行っているのかを確認できます。
一方、有利子負債比率では、自己資本に対してどの程度の有利子負債を抱えているのかを確認できます。
そのため、2つの指標を組み合わせて見ることで、企業の財務状況をより立体的に把握できます。
例えば、自己資本比率が高く、有利子負債比率が低い企業であれば、自己資本を厚く持ち、借入金などの負担も比較的小さいと考えられます。
一方、自己資本比率が低く、有利子負債比率が高い場合は、財務面をより慎重に確認する必要があります。
ただし、数値だけで良し悪しを判断するのではなく、業種や事業内容、数年の推移などもあわせて確認することが大切です。
有利子負債比率とD/Eレシオの違い
有利子負債比率とD/Eレシオは、どちらも企業の財務状況や借入金などの負担を確認する際に使われる指標です。
今回の記事で扱っている有利子負債比率は「有利子負債 ÷ 自己資本 × 100」で計算します。
一方、D/Eレシオは一般的に「有利子負債 ÷ 自己資本」で計算され、結果を「倍」で表します。
- 有利子負債比率：50％
- D/Eレシオ：0.5倍
このように、同じ計算関係を使う場合、有利子負債比率とD/Eレシオは表示方法が異なるだけで、表している内容は基本的に同じです。
ただし、D/Eレシオは資料によって計算に使う負債の範囲が異なる場合があります。そのため、企業が公表しているD/Eレシオを見るときは、どの項目を使って計算しているのかを確認することが大切です。
決算短信ではどこを確認する？
自己資本比率と有利子負債比率は、決算短信の異なる場所を確認します。
自己資本比率は、決算短信の1ページ目にある「サマリー情報」で確認できます。一方、有利子負債比率は決算短信に記載されていない場合があるため、貸借対照表から必要な項目を確認して計算します。
有利子負債はどこを見る？
有利子負債とは、利息の支払いを伴う負債です。
決算短信の貸借対照表では、主に「短期借入金」「長期借入金」「1年内返済予定の長期借入金」「社債」などの項目を確認します。
例えば、貸借対照表に次のような項目があるとします。
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 短期借入金 | 10億円 |
| 1年内返済予定の長期借入金 | 5億円 |
| 長期借入金 | 15億円 |
| 有利子負債 | 30億円 |
この場合、10億円＋5億円＋15億円＝30億円となり、有利子負債は30億円です。
ここで注意したいのが、負債合計がそのまま有利子負債になるわけではないことです。
負債合計には、買掛金や未払法人税等など、利息の支払いを伴わない負債も含まれています。
そのため、有利子負債比率を計算するときは、借入金や社債など、利息の支払いを伴う項目を確認します。
自己資本はどこを見る？
自己資本については、決算書の「純資産の部」を確認します。
ただし、「純資産合計」がそのまま自己資本になるとは限りません。非支配株主持分などが含まれている場合があるため、自己資本の金額は決算書の表示内容を確認する必要があります。
そのため、初心者のうちは、まず決算短信の1ページ目に記載されている「自己資本比率」を確認し、財務状況を大まかに把握する方法でも十分です。
有利子負債と自己資本の金額が確認できたら、次の計算式で有利子負債比率を求められます。
有利子負債比率（％）＝有利子負債 ÷ 自己資本 × 100
この2つの確認先の違いを押さえておくと、実際に決算短信を見るときにも迷いにくくなります。
投資判断で確認したいポイント
自己資本比率と有利子負債比率は、企業の財務状況を確認するための指標です。
ただし、1時点の数値だけで判断するのではなく、他の情報と組み合わせて見ることが大切です。
数年の推移を確認する
自己資本比率や有利子負債比率は、現在の数値だけでなく、数年の推移も確認しましょう。
自己資本比率が継続的に低下していたり、有利子負債比率が上昇していたりする場合は、借入金の増加や利益の減少など、財務状況が変化している可能性があります。
反対に、自己資本比率が安定して推移し、有利子負債比率も大きく変化していなければ、財務面で大きな変化がないことを確認できます。
同業他社と比較する
自己資本比率や有利子負債比率は、同じ業種の企業と比較することも重要です。
業種によって必要な設備投資や資金調達の方法が異なるため、財務構造にも違いがあります。
例えば、自己資本比率が30％の企業でも、同業他社も同程度であれば、その業種では一般的な水準かもしれません。
反対に、同業他社と比べて自己資本比率が大きく低かったり、有利子負債比率が高かったりする場合は、その理由を確認するきっかけになります。
ROEや営業利益率とあわせて見る
自己資本比率と有利子負債比率は、ROEや営業利益率などの収益性を表す指標とあわせて確認することも大切です。
例えば、自己資本比率が高く財務が安定していても、営業利益率が低下している場合は、事業そのものの収益力に変化がないか確認する必要があります。
営業利益率について詳しく知りたい方は、こちらの記事も参考にしてください👇
また、ROEが高い場合でも、その背景に多額の借入金などがあるケースも考えられます。
ROEについて詳しく知りたい方は、こちらの記事も参考にしてください👇
このように、財務の安全性だけでなく、企業がどれだけ効率よく利益を生み出しているのかもあわせて見ることで、企業の状況をより多面的に確認できます。
指標だけで投資判断しない
自己資本比率や有利子負債比率は、企業の財務状況を確認するうえで役立つ指標ですが、これらの数値だけで投資判断をすることはできません。
業績の推移や収益性、配当の状況、事業内容、株価水準など、複数の情報を確認することが重要です。
一つの指標だけで判断するのではなく、それぞれの指標が示す内容を理解したうえで、企業全体の状況を総合的に確認することが大切です。
株を選ぶときに確認したいポイントについては、こちらの記事で詳しく解説しています👇
まとめ
自己資本比率は、企業の総資産のうち、どの程度を自己資本でまかなっているかを表す指標です。
一方、有利子負債比率は、自己資本に対してどの程度の有利子負債を抱えているかを表します。
自己資本比率が高いほど財務基盤が安定していると考えられ、有利子負債比率が低いほど借入金などへの依存度が低いと考えられます。
ただし、数値だけで企業の良し悪しを判断することはできません。
筆者が個別株を確認する際は、自己資本比率40％以上を一つの目安としています。
ただし、業種によって財務構造は異なるため、同業他社との比較や数年の推移も確認しています。
投資判断では、自己資本比率と有利子負債比率だけでなく、ROEや営業利益率などの指標もあわせて確認することが大切です。
それぞれの指標が何を表しているのかを理解し、企業の財務状況や収益性などを総合的に確認することで、より多面的に企業を分析できるようになります。